СПИМаш > Курсовые работы > Анализ финансовой отчетности-.

Анализ финансовой отчетности-.


17 10 08. Разместил: bizdrya
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
1. Анализ рентабельности 4
1.1. Понятие и сущность рентабельности 4
1.2. Факторный анализ рентабельности организации 5
1.3. Сводная система показателей рентабельности организации 6
1.4. Связь между экономической рентабельностью и рентабельностью собственного капитала 9
2. Анализ финансовой отчетности неплатежеспособных организаций 12
2.1. Критерии оценки несостоятельности организаций 12
2.2. Анализ ликвидности 13
2.3. Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности 16
3. Анализ финансового положения предприятия 20
3.1. Анализ динамики активов, обязательств и капитала предприятия 20
3.2. Анализ показателей структуры активов и пассивов 21
3.3. Расчет величины чистых активов 22
3.4. Анализ абсолютных и относительных показателей ликвидности ООО «СКИФ» 22
3.5. Анализ показателей рентабельности и деловой активности 23
3.6. Расчет и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости 24
3.7. Анализ структуры и динамики доходов и расходов ООО «СКИФ» 25
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 26
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 27

ВВЕДЕНИЕ
Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эф-фективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на ос-нове внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринима-тельства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяй-ственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются страте-гия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельно-сти предприятия, его подразделений и работников. Под анализом понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на рас-членении целого на составные части и изучение их во всем многообразии свя-зей и зависимостей.
Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещени-ем и использование средств предприятия. Эти сведения представляются в ба-лансе предприятия. Основным факторами, определяющими финансовое со-стояния предприятия, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборота капита-ла за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое со-стояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразуме-вают его способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвра-щать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюд-жет. В анализе финансового состояния предприятия входит анализ бухгалтер-ского анализа, пассив и актив их взаимосвязь и структура; анализ использова-ние капитала и оценка финансовой устойчивости; анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия.
Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным. Пока-затели рентабельности, применяемые в экономических расчетах, характеризуют относительную прибыльность. Показатели рентабельности и доходности имеют общую экономическую характеристику, они отражают конечную эффектив-ность работы предприятия и выпускаемой им продукции. Главным из показате-лей уровня рентабельности является отношение общей суммы прибыли к про-изводственным фондам.
Показатели рентабельности (доходности) являются общеэкономическими. Они отражают конечный финансовый результат и отражаются в бухгалтерском балансе и отчетности о прибылях и убытках, о реализации, о доходе и рента-бельности.
Целью моей работы является выявление роли анализа финансовой отчет-ности в оценке неплатежеспособных организаций.
Задачами работы являются:

– раскрыть сущность анализа учетной и экономической рентабельности;
– показать роль анализа финансовой отчетности в оценке неплатежеспо-собных организаций.

1. Анализ рентабельности
1.1. Понятие и сущность рентабельности
Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия оцениваются не только абсолютными, но и относительными пока-зателями. К относительным показателям относится система показателей рента-бельности.
В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства и, кроме того, об-разуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Различают
показатели рентабельности продукции и рентабельности предприятия. Рентабельность продукции примеряют в 3-х вариантах: рентабельность реали-зованной продукции, товарной продукции и отдельного изделия. Рентабель-ность реализованной продукции это отношение прибыли от реализации про-дукции к ее полной себестоимости. Рентабельность товарной продукции ха-рактеризуется показателем затрат на денежную единица товарной продукции или его обратной величиной.
(Т-С)/ Т100, где Т – товарная продукция в оптовых ценах предприятия; С - полная себестоимость товарной продукции.
Классической формулой вычисления рентабельности товарной продукции является формула (Т-С)/ С100.
Рентабельность изделия - это отношение прибыли на единицу изделия к себестоимости этого изделия. Прибыль по изделию равна разности между его оптовой ценой и себестоимостью.
Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только че-рез характеристику системы показателей. Общий их смысл – определение сум-мы прибыли с одного рубля вложенного капитала.
Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность деятельно-сти компании, рассчитываются как отношение полученной балансовой или чис-той прибыли к затраченным средствам или объему реализованной продукции. Различают рентабельность всего капитала, собственных средств, производст-венных фондов, финансовых вложений, продаж, перманентных средств. Рас-смотрим эти коэффициенты.
Коэффициент доходности (рентабельности всего капитала) показывает, сколько балансовой или чистой прибыли получено с 1 руб. стоимости имуще-ства:

Коэффициент эффективности использования собственных средств пока-зывает долю балансовой или чистой прибыли в собственных средствах пред-приятия:

Рентабельность собственного капитала отражает, сколько прибыли полу-чено с каждого рубля, вложенного собственниками компании. Этот показатель характеризует эффективность использования инвестированного акционерного капитала и служит важным критерием оценки уровня котировки акций на фон-довой бирже. Коэффициент позволяет оценить потенциальный доход от вложе-ния средств в ценные бумаги различных компаний.
Коэффициент рентабельности всех активов сравнивается с коэффициентом рентабельности собственных средств. Разность этих показателей характеризует привлечение внешних источников финансирования.
Рентабельность производственных фондов исчисляется отношением сум-мы прибыли к стоимости основных средств и материальных оборотных средств:
.
Рентабельность объема продаж – это модифицированный показатель рентабельности продукции. При расчете рентабельности продаж в качестве ба-зы сравнения берется объем реализованной продукции:

Нормативные значения коэффициентов рентабельности дифференцирова-ны по отраслям, видам производства, технологии изготовления продукции. При отсутствии норм следует проследить динамику показателей за ряд периодов, так как рост рентабельности свидетельствует об увеличении прибыльности, ук-репления финансового благополучия.
1.2. Факторный анализ рентабельности организации
По данным «Отчета о прибылях и убытках» можно проанализировать ди-намику рентабельности продаж, чистой рентабельности отчетного периода, а также влияние факторов на изменение этих показателей.
Рентабельность продаж (Rп) – это отношение суммы прибыли от продаж к объему реализованной продукции:

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые влияют на прибыль от продажи. Чтобы определить, как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо осуществить следующие расчеты.
1) Влияние изменения выручки от продаж на Rп:

где В1 и В0 – отчетная и базисная выручка;
С1 и С0 – отчетная и базисная себестоимость;
КР1 и КР0 – отчетные и базисные коммерческие расходы;
УР1 и УР0 – управленческие расходы в отчетном и базисном периодах.
2) Влияние изменения себестоимости продаж на Rп:

3) Влияние изменения коммерческих расходов на рентабельность продаж Rп:

4) Влияние изменения управленческих расходов на рентабельность продаж Rп:

Совокупное влияние факторов составляет:

Чистая рентабельность организации в отчетном периоде рассчитывается как отношение сумы чистой прибыли отчетного периода к выручке от продажи:
, и следовательно, на эту рентабельность (Rч) оказывают влияние факторы, формирующие чистую прибыль отчетного периода.
1.3. Сводная система показателей рентабельности организации
Кроме проанализированных коэффициентов рентабельности различают рентабельность всего капитала, собственных средств, финансовых вложений, перманентных средств (табл. 1). Следует отметить, что в странах с развитыми рыночными отношениями обычно ежегодно торговой палатой, промышленны-ми ассоциациями или правительством публикуется информация о «нормаль-ных» значениях показателей рентабельности. Сопоставление своих показателей с их допустимыми величинами позволяет сделать вывод о состоянии финансо-вого положения предприятия. В России эта практика пока отсутствует, поэтому единообразной базой для сравнения является информация о величине показате-лей в предыдущие годы.
Таблица 1. Показатели характеризующие рентабельность (прибыльность)
№ п/п Наименование показателя Способ расчета Пояснения
1 Рентабельность продаж
Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализо-ванной продукции
2 Бухгалтерская рентабельность от обычной деятель-ности
Показывает уровень прибыли после выпла-ты налога
3 Чистая рентабель-ность
Показывает сколько чистой прибыли при-ходится на единицу выручки
4 Экономическая рентабельность
Показывает эффек-тивность использова-ния всего имущества организации
5 Рентабельность собственного ка-питала
Показывает эффек-тивность использова-ния собственного ка-питала. Динамика R5 оказывает влияние на уровень котировки акций
ЧАСТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
6 Валовая рента-бельность
Показывает, сколько валовой прибыли при-ходится на единицу выручки
7 Затратоотдача
Показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1 тыс. руб. затрат
8 Рентабельность перманентного капитала
Показывает эффек-тивность использова-ния капитала, вложен-ного в деятельность организации на дли-тельный срок
9 Коэффициент ус-тойчивости эко-номического роста
Показывает, какими темпами увеличивает-ся собственный капи-тал за счет финансово-хозяйственной дея-тельности

Валовая рентабельность R6 отражает величину валовой прибыли в каждом рубле реализованной продукции. В зарубежной практике этот показатель назы-вается маржинальным доходом (коммерческой маржой).
Особый интерес для внешней оценки результативности финансово-хозяйственной деятельности организации представляет анализ не таких тради-ционных показателей прибыльности, как затратоотдача, которая показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1 рубль затрат. Более информатив-ным является анализ рентабельности активов и рентабельности собственного капитала.
Чтобы оценить результаты деятельности организации в целом и проанали-зировать ее сильные и слабые стороны, необходимо синтезировать показатели, причем таким образом, чтобы выявить причинно-следственные связи, влияю-щие на финансовое положение и его компоненты.
Одним из синтетических показателей экономической деятельности органи-зации в целом является экономическая рентабельность R4, его еще принято на-зывать рентабельностью активов. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего иму-щества. От его уровня, в частности, зависит размер дивидендов на акции в ак-ционерных обществах.
В показателе рентабельности активов R4 результат текущей деятельности анализируемого периода (прибыль) сопоставляется с имеющимися у организа-ции основными и оборотными средствами (активами). С помощью тех же акти-вов организация будет получать прибыль и в последующие периоды деятельно-сти. Прибыль же является, главным образом (почти на 98%), результатом про-дажи продукции (работ, услуг). Выручка от продажи – показатель, напрямую связанный со стоимостью активов: он складывается из натурального объема и цен продажи, а натуральный объем производства и продажи определяется стои-мостью имущества.
Рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельно-сти продаж и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов, т.е. ускорении оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти и за счет роста бухгалтерской (до налогообложения) рентабельности.
Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен или снижения затрат. Однако эти способы временные и недостаточно надежны в нынешних условиях. Наиболее последовательная политика организации, отве-чающая целям укрепления финансового состояния, состоит в том, чтобы увели-чивать производство и реализацию той продукции (работ, услуг), необходи-мость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры.
В теории финансового анализа содержится оценка оборачиваемости и рен-табельности активов по отдельным его составляющим: оборачиваемости и рен-табельности материальных оборотных средств, средств в расчетах, собственных и заемных источников средств. Однако сами по себе эти показатели малоин-формативны. Чисто арифметически, в результате уменьшения знаменателей при расчете этих показателей по сравнению со знаменателем показателя рента-бельности или оборачиваемости всех активов, мы имеем более высокую рента-бельность и оборачиваемость отдельных элементов капитала.
При анализе экономической рентабельности необходимо принимать во внимание роль отдельных его элементов. Но зависимость целесообразно стро-ить не через оборачиваемость элементов, а через оценку структуры капитала в увязке с динамикой его оборачиваемости и рентабельности. Из формулы R4 хо-рошо видны возможные пути повышения экономической рентабельности – пу-ти увеличения прибыльности капитала.
Показатель рентабельности собственного капитала R5 позволяет устано-вить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.
Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте, необ-ходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого показателя.
Первая связана с проблемой выбора стратегии управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. Если выбирать стратегию с высо-ким риском, то необходимо получение высокой прибыли. Или наоборот – не-большая прибыль, зато, почти не рискуя. Одним из показателей риска в бизнесе является коэффициент финансовой независимости (U3) – чем ниже его значе-ние, тем в меньшей степени доля собственного капитала увеличивается за счет повышения фактора – коэффициента финансовой независимости. И это поло-жение ослабляет финансовую устойчивость организации.
Вторая особенность связана с проблемой оценки. Числитель и знаменатель рентабельности собственного капитала выражены в единицах разной покупа-тельной способности. Числитель, т.е. прибыль, динамичен – отражает результа-ты деятельности и сложившийся уровень цен на товары, услуги в основном за истекший период. Знаменатель, т.е. стоимость собственного капитала, склады-вается в течение нескольких лет. Он выражен, как правило, в учетной оценке, которая может существенно отличаться от текущей оценки. Поэтому высокое значение коэффициента R5 может быть вовсе не эквивалентно высокой отдаче на инвестируемый собственный капитал.
И, наконец, третья особенность связана с временным аспектом деятельно-сти организации. Коэффициент чистой рентабельности R3, влияющий на рен-табельность собственного капитала, определяется результативностью работы отчетного периода, а будущий эффект долгосрочных инвестиций он не отража-ет. Если организация планирует переход на новые технологии или другую дея-тельность, требующую больших инвестиций, то рентабельность капитала мо-жет снижаться. Однако если расходы в дальнейшем окупятся, то снижение рен-табельности R5 нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности.
1.4. Связь между экономической рентабельностью и
рентабельностью собственного капитала
Связь между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью активов (прибыль/актив) отражает важность феномена задолженности. Рента-бельность собственного капитала равна отношению чистой прибыли (т.е. ре-зультата после финансовых расходов) к собственному капиталу.
Рентабельность собственного капитала растет с ростом задолженности при прочих равных условиях до тех пор, пока экономическая рентабельность акти-вов выше процентной ставки по кредитам и займам.
Рассмотрим пример, иллюстрирующий влияние задолженности на рента-бельность предприятия.
Предположим три ситуации – А, В, С, – идентичные во всех отношениях, за исключением политики задолженности:
– ситуация А: деятельность финансируется только за счет собственного капитала, показатель задолженности равен нулю;
– ситуация В: показатель задолженности равен 50%, т.е. деятельность финансируется за счет как собственного, так и заемного капиталов;
– ситуация С: показатель задолженности равен 60%, т.е. на долю заемно-го капитала приходится 60% всех источников финансирования.
Процентная ставка по кредитам равна 25%. В таблице 2 приведен пассив баланса в зависимости от финансовой ситуации.
Таблица 2.Структура пассива баланса в различных ситуациях (тыс. руб.)
Показатель Ситуация А Ситуация В Ситуация С
Собственный капитал 312601 156300,5 125040
Задолженность по кредитам и займам 0 156300,5 187561
ИТОГО: 312601 312601 312601

Предположим три ситуации относительно экономических условий:
– если экономическая ситуация благоприятна, то экономическая рентабель-ность равна 30%;
– если экономическая ситуация на среднем уровне, то экономическая рента-бельность равна 25%;
– если экономическая ситуация неудовлетворительна, то экономическая рен-табельность равна 5%.
Таблица 3. Влияние коэффициентов экономической рентабельности
на рентабельность собственного капитала
Показатели рентабельности
собственного капитала Экономическая рентабельность, %
5 25 30
Прибыль от продаж, тыс. руб. 28022 140110 168132
Ситуация А: показатель задолженности 0%
Прибыль от продаж, тыс. руб. 28022 140110 168132
Проценты уплаченные, тыс. руб. 0 0 0
Налог на прибыль (24%), тыс. руб. 6725 33626 40352
Чистая прибыль, тыс. руб. 21297 106484 127780
Рентабельность (убыточность) собственного капитала, % 6,8 34,1 40,9
Ситуация В: показатель задолженности 50%
Прибыль от продаж, тыс. руб. 28022 140110 168132
Проценты уплаченные (25% от 156300,5, тыс. руб.), тыс. руб. 39075 39075 39075
Прибыль/убыток до налогообложения, тыс. руб. —11053 101035 129057
Налог на прибыль (24%), тыс. руб. 0 24248 30974
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб. —11053 76787 98083
Рентабельность (убыточность) собственного капитала, % —7,1 49,1 62,8
Ситуация С: показатель задолженности 60%
Прибыль от продаж, тыс. руб. 28022 140110 168132
Проценты уплаченные (25% от 187561 тыс. руб.), тыс. руб. 46890 46890 46890
Прибыль/убыток до налогообложения, тыс. руб. —18868 93220 121242
Налог на прибыль (24%), тыс. руб. 0 22373 29098
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб. —18868 70847 92144
Рентабельность (убыточность) собственного капитала, % —15,1 56,7 73,7

В табл. 3 показано влияние вариаций экономической рентабельности на рентабельность собственного капитала. Этот коэффициент представляет собой отношение чистой прибыли к собственному капиталу, т.е.:
.
Из табл. 3 видно, что задолженность усиливает влияние вариаций эконо-мической рентабельности на рентабельность собственного капитала. Когда ко-эффициент экономической рентабельности увеличился с 25 до 30% (т.е. темп прироста составил 20% = (30—25)/25 * 100%), то рентабельность собственного капитала изменяется следующим образом:
– в ситуации А отмечается рост рентабельности собственного капитала также на 20% [(40,9-34,1)/34,1];
– в ситуации В произошло увеличение рентабельности собственного ка-питала с 49.1 до 62,8%, т.е. прирост на 28%;
– в ситуации С отмечен рост рентабельности собственного капитала с 56,7 до 73,7, т.е. на 30%.
И наоборот, когда ставка экономической рентабельности падает с 25 до 5%, т.е. уменьшается в 5 раз, рентабельность собственного капитала изменяется следующим образом:
– в ситуации А отмечено понижение рентабельности собственного капи-тала на такую же величину – в 5 раз;
– в ситуации В рентабельность собственного капитала снизилась с 49,1 до –7,1%, т.е. в 7,9 раза;
– в ситуации С рентабельность собственного капитала снизилась с 56,7 до –15,1%, т.е. в 4,8 раза.
Задолженность может повышать рентабельность собственного капитала предприятия (позитивный эффект рычага ), но она может также усиливать по-нижение экономической рентабельности (негативный эффект). Рост задолжен-ности влечет за собой также повышенный риск для организации.


  Скачать полную версию - analiz-finansovojj-otchetnosti-.rar [72.05 Kb] (cкачиваний: 29)